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今天的15选5推荐号码是多少:中微公司:研發+并購鑄就龍頭之道

時間:2019-07-22 21:17:11來源:網絡整理作者:佚名
        中微公司:國內半導體設備龍頭

        公司是國內半導體設備龍頭,主要產品包括刻蝕設備和 MOCVD 設備。

        2018年實現營收 16.39億元,同比增長 68.66%;凈利潤 9086.92萬元,同比增長 248.55%。公司預告 2019H1實現營收 7.2~8.6億元,同比增長55%~85%;預計實現歸母凈利潤 2,500~3,000萬元。

        刻蝕設備:市場空間大,公司逐步打破國際壟斷

        刻蝕設備市場空間大,SEMI 預計 2025年全球等離子刻蝕設備市場規模將超過 150億美金。全球刻蝕設備市場呈現壟斷格局,泛林半導體、東京電子、應用材料占據主要市場份額。公司技術不斷突破,逐步打破國際壟斷,國產替代正當時。在近期公開招標的三家國內晶圓廠中,公司都占到了 15%左右的份額。

        MOCVD 設備:公司已實現國產替代,未來隨行業持續成長

        公司已實現國產替代,打破了國外 MOCVD 主要廠商維易科、愛思強的壟斷。根據 IHS Markit 的統計,2018H2公司的 MOCVD 占據了全球新增氮化鎵基 LED MOCVD 設備市場的 60%以上份額。未來 Mini LED、Micro LED、功率器件等諸多新興領域將成為 MOCVD 行業成長的新動力,公司將隨著行業的增長而不斷成長。

        募投項目:擴產升級,持續研發

        公司募投資金將用于高端半導體設備擴產升級項目、技術研發中心建設升級項目以及補充流動資金。

        對標龍頭:研發+并購鑄就龍頭之道

        公司發展戰略與國際龍頭發展歷程相符,通過內部衍生和并購實現高速持續發展。公司未來將持續研發刻蝕設備和 MOCVD 設備,同時將瞄準半導體集成電路設備和泛半導體設備領域,不斷豐富產品線。

        盈利預測與估值結論:公司是國內半導體設備龍頭,國產替代正當時,公司未來成長動力充足。參考可比公司平均 PS 水平,我們認為給予公司2019年 8-10倍 PS 估值較為合理,合理估值區間為 34.03-42.44元。

        風險提示:技術被趕超風險,行業周期性風險,國際貿易摩擦風險。(光大證券

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